اليوانيات في تداول الخيارات

تُستخدم الأحرف اليونانية المختلفة في سوق الخيارات لوصف معايير المخاطرة عند اتخاذ مركز الخيارات. وقد أدى هذا إلى استخدام مصطلح “اليونانيين” بشكل متكرر في المناقشات حول تداول الخيارات. يتم تخصيص كل حرف لموقف يكون فيه الخطر موجودًا بسبب العلاقة بين الخيار وبعض المتغيرات الأخرى. يستخدم المتداولون هذه القيم اليونانية المختلفة لتحديد معايير المخاطرة لصفقاتهم ولإدارة هذه المراكز بشكل صحيح.

أسواق الخيارات اليونانية

هناك مجموعة من المتغيرات التي وصفها مختلف اليونانيين. بعض اليونانيين الرئيسيين في أسواق الخيارات هم دلتا وجاما وروهو وثيتا وفيجا. في أسواق الخيارات، لكل من هذه الأرقام رقم مرتبط بها وهذا الرقم يعطي المتداولين فكرة عن المخاطر المرتبطة بالخيار، أو كيفية تحركه. يتم حساب كل من اليونانيين الأساسيين، وهم المذكورون أعلاه، كمشتق جزئي أول لنموذج تسعير الخيار.

ومع ذلك، لم يتم إصلاح هذا الرقم، وهو يتغير بمرور الوقت. وبالتالي، قد يقوم المتداول بحساب هذه القيم كل يوم لتحديد ما إذا كانت تغييرات السوق قد أثرت على محفظته إلى الدرجة التي يحتاجها لإعادة التوازن.

أدناه، نلقي نظرة فاحصة على عدد من اليونانيين الأساسيين قيد الاستخدام في أسواق الخيارات.

دلتا

دلتا هي أول الحروف اليونانية المستخدمة في سوق الخيارات وتمثل معدل التغيير بين سعر الخيار وتغير 1 دولار في سعر الأصل الأساسي. يصف هذا حساسية السعر للخيار بالنسبة لأصله الأساسي. بالنسبة لخيار الشراء، تتراوح الدلتا من صفر إلى واحد، بينما يحتوي خيار البيع على دلتا تتراوح من صفر إلى سالب واحد. تعمل دلتا على النحو التالي: لنفترض أن خيار الشراء به دلتا 0.6. هذا يعني أن تغييرًا قدره 1 دولار في سعر الأصل الأساسي سيؤدي إلى زيادة قدرها 0.60 دولار في الخيار.

هناك أيضًا إستراتيجية يقوم فيها المتداولون بإنشاء مركز دلتا محايد، وكما قد تتوقع أن دلتا في هذا المركز تمثل نسبة التحوط للمركز. على سبيل المثال، إذا قمت بشراء خيار Call مع دلتا 0.6 ، فستحتاج إلى بيع 60 سهمًا من الأسهم في نفس الوقت للتحوط الكامل في هذا المركز. من الممكن أيضًا استخدام صافي دلتا لمجموعة كاملة من الخيارات لتحديد نسبة التحوط للمحفظة بأكملها.

يمكن أيضًا استخدام دلتا للتنبؤ باحتمالية انتهاء الخيار في رأس المال. على سبيل المثال، يُقال إن خيار الشراء الخاص بنا مع دلتا 0.6 لديه احتمال 60٪ في الانتهاء من كسب المال.

جاما

جاما هو معدل التغيير بين دلتا الخيار وسعر الأصل الأساسي. عندما تكون دلتا مقياسًا من الدرجة الأولى لحساسية السعر، فإن جاما تعتبر مقياس حساسية السعر من الدرجة الثانية. تقيس جاما التغير المتوقع في دلتا لكل 1 دولار تغير في سعر الأصل الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان المتداول هو خيار شراء واحد طويل مع دلتا 0.6 وغاما 0.1 ، فمن المفترض أن كل تغيير بقيمة 1 دولار في قيمة الأصل الأساسي سيؤدي إلى زيادة دلتا الطلب أو نقصانه بمقدار 0.1.

تعد جاما مفيدة في تحديد ثبات دلتا للخيار. كلما زادت جاما كلما زاد احتمال أن تتغير دلتا بشكل كبير استجابة حتى للتغيرات الصغيرة في سعر الأصل الأساسي. ترتفع Gamma مع اقتراب الخيارات من أن تكون في متناول اليد. كما أنه يتسارع مع اقتراب انتهاء الصلاحية. لذلك، عادةً ما تكون قيم جاما منخفضة جدًا بالنسبة للخيارات البعيدة عن انتهاء الصلاحية، ولكن مع اقتراب انتهاء الصلاحية، تزداد جاما.

يمكن لمتداولي الخيارات اختيار التحوط من جاما وكذلك دلتا، وبالتالي إنشاء مركز محايد دلتا جاما. في مثل هذا الموقف، ستظل دلتا الخيار قريبة من الصفر حتى مع تحرك سعر الأصل الأساسي.

رو

Rho هو مقياس لمعدل التغيير في سعر الخيارات والتغير بنسبة 1٪ في سعر الفائدة. يقيس حساسية الخيار لأسعار الفائدة. على سبيل المثال، افترض أن خيار الشراء له رو 0.1 والسعر الحالي 1.40 دولار. إذا زادت أسعار الفائدة بنسبة 1٪ ، فإن سعر الخيار سيرتفع إلى 1.50 دولار، مع بقاء كل شيء على قدم المساواة. خيارات البيع تزيد في السعر عندما تنخفض أسعار الفائدة. هي الأعلى في الخيارات التي هي في متناول النقود مع فترة زمنية طويلة حتى انتهاء الصلاحية.

ثيتا

ثيتا هو تمثيل لمعدل التغيير بين سعر الخيار والوقت. يُعرف هذا أيضًا باسم حساسية الوقت، أو تضاؤل ​​الوقت. ثيتا هو تمثيل لمقدار انخفاض سعر الخيار مع اقتراب انتهاء صلاحية الخيار، مع اعتبار كل شيء آخر متساويًا. على سبيل المثال، إذا كان لدى المتداول مركز طويل في خيار بثيتا 0.6 ، فمن المفترض أن سعر الخيار سينخفض ​​بمقدار 0.60 دولارًا أمريكيًا كل يوم، مع افتراض تساوي كل شيء آخر.

كلما اقترب الخيار من وجود المال، كلما اقتربت ثيتا من الصفر. المكالمات الطويلة والبيع لها ثيتا سلبية، في حين أن المكالمات القصيرة والتسجيلات لها ثيتا إيجابية. أدت الخيارات أيضًا إلى تسريع اضمحلال الوقت مع اقترابها من انتهاء صلاحيتها. على سبيل المقارنة ، الأصل الذي لا يتآكل سعره بمرور الوقت سيكون له دائمًا ثيتا صفر.

فيجا

Vega هو مقياس لمعدل التغيير في التقلب الضمني للأصل الأساسي وقيمة الخيار. بمعنى آخر، إنها حساسية الخيار لتقلب الأساسي. يشير Vega إلى مقدار تغير سعر الخيار نظرًا لتغير بنسبة 1٪ في تقلب الأصل الأساسي. على سبيل المثال، إذا كان الخيار يحتوي على vega بنسبة 0.2 ، فهذا يعني أن سعر الخيار سيتغير بمقدار 0.20 دولار لكل تغيير بنسبة 1٪ في التقلب للأصل.

زيادة التقلبات الأساسية تزيد أيضًا من احتمال وصول الأصل إلى قيم قصوى. يؤدي هذا إلى زيادة قيمة خيار على ذلك الأصل الأساسي. على العكس من ذلك، فإن انخفاض التقلبات يؤثر سلبًا على سعر الخيار. تعتبر Vega هي الأعلى في الخيارات الموجودة في المال مع فترة زمنية طويلة حتى انتهاء الصلاحية.

نقطة مثيرة للاهتمام هي أنه لا يوجد في الواقع حرف يوناني اسمه vega. هناك عدد من النظريات التي تشرح كيف تم تضمين هذا المصطلح في مجموعة الأحرف اليونانية التي تعبر عن مخاطر الخيار.

اليونانيات الصغيرة

هناك العديد من اليونانيات الصغيرة الأخرى التي لا يتم استخدامها أو مناقشتها بشكل متكرر. وتشمل هذه: إبسيلون، لامدا، سبيد، ألتيما، فيرا، فوما، وزوما. كل هذه هي المشتقات الثانية أو حتى الثالثة من نموذج التسعير وهي تؤثر على مثل هذه المعلمات مثل التغيير في دلتا فيما يتعلق بالتغير في التقلب أو سعر الفائدة وما إلى ذلك. بينما نادرًا ما يستخدم متداولو الخيارات البشرية هذه المتغيرات، إلا أنها تستخدم بشكل متزايد بواسطة خوارزميات برامج الكمبيوتر للتداول، نظرًا لأن مثل هذه البرامج يمكنها حساب عوامل الخطر المعقدة هذه وحسابها بسرعة في تداول الخيارات.

افتح حساب اليوم وجرب الخيارات اليونانية معنا!