ما هو الـ DTM?

ما هو الـ DTM?
Deep In The Money

خيار في المال هو الخيار الذي له قيمة جوهرية لأن سعر الإضراب أقل من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي لاستدعاء أو أعلى من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي من أجل البيع. عندما تصبح هذه القيمة كبيرة جدًا ، يُشار إلى الخيار بعد ذلك باسم “Deep in the Money” (DTM). عندما يكون أحد الخيارات عميقًا في المال ، تكون قيمته جوهرية تمامًا تقريبًا ، مع حد أدنى من القيمة الزمنية. السمة المميزة الأخرى للخيار الغارق في المال هي أنه يحتوي على دلتا تبلغ أو تقترب من 100. يمكن أيضًا مقارنة خيار عميق في المال مع خيار بعيد عن المال. خيار مثل هذا ليس له قيمة جوهرية صفر وقيمة زمنية ضئيلة للغاية. بالإضافة إلى ذلك ، سيكون لها دلتا قريبة جدًا من الصفر.

ملخص حول التعمق في المال

  • يتكون الخيار الذي يقال أنه عميق في المال بالكامل تقريبًا من قيمة جوهرية وله سعر إضراب أعلى أو أقل بشكل كبير من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي.
  • في أعماق خيارات المال ، يوجد دلتا عند 100 أو بالقرب منها ، مما يعني أن سعرها يتغير بنسبة 1: 1 تقريبًا مع تغيرات أسعار الأصل الأساسي.
  • عندما تتسرب الخيارات في الأموال ، فمن المرجح أن يمارسها المتداولون في وقت مبكر.

فهم التعمق في خيارات المال

تحدد دائرة الإيرادات الداخلية ، وهي مكتب الضرائب في الولايات المتحدة ، خيارًا عميقًا في المال عندما يكون له انتهاء صلاحية أقل من 90 يومًا وحيث يكون سعر الإضراب للخيار أقل من أعلى سعر إضراب متاح. . أو خيار له مدة تزيد عن 90 يومًا حتى انتهاء الصلاحية حيث يكون سعر الإضراب أقل من شريحتين من أعلى سعر سهم متاح.

من الناحية العملية ، يعتبر المتداولون عادةً خيارًا عميقًا في المال عندما يكون في المال بمقدار 10 دولارات أو أكثر. ينطبق هذا على كل من خيارات الشراء والبيع ، ويمكن أن يكون كلا النوعين غارقين في المال. بالنسبة لخيار الشراء ، فهذا يعني أن سعر الإضراب أقل بمقدار 10 دولارات عن السعر الحالي للأصل الأساسي ، وبالنسبة لخيار الشراء ، فهذا يعني أن سعر الإضراب أعلى بمقدار 10 دولارات على الأقل من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي. عندما تتم كتابة الخيارات على أسهم منخفضة السعر ، مثل تلك التي تبلغ قيمتها السوقية 20 دولارًا أو أقل ، يمكن أن تكون 5 دولارات أو أقل هي المستوى المطلوب للخيار ليتم اعتباره عميقًا في المال. عندما يكون أحد الخيارات عميقًا في المال مثل هذا ، يكون لديه مستوى دلتا مرتفع للغاية يقترب من 100 ، وهذا يعني أن سعر الخيار يتحرك في علاقة 1: 1 تقريبًا مع الأصل الأساسي.

واحدة من أبرز خصائص الخيارات الموجودة بعمق في المال هي قيمتها الجوهرية القصوى. عند حساب قيمة خيار الشراء ، يمكنك طرح سعر التنفيذ للخيار من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي. لحساب قيمة خيار البيع ، يمكنك إضافة سعر التنفيذ إلى سعر السوق الحالي للأصل الأساسي. كلما تعمق الخيار في النقود ، كلما اقترب الخيار من 100 يتحرك دلتا. بمجرد أن يصبح الدلتا 100 ، فهذا يعني أن كل حركة في الأصل الأساسي يقابلها تغيير في سعر نقطة الخيار للنقطة.

هذه الخاصية تجعل من عمق الخيارات المالية استراتيجية مثالية للمستثمرين على المدى الطويل. هذا صحيح بشكل خاص عند المقارنة في عمق خيارات المال بخيارات المال وخيارات المال. نظرًا لأن سعر خيار النقود في العمق يتحرك تقريبًا بخطوة إغلاق مع سعر الأصل الأساسي ، فهو مشابه تمامًا للاستثمار في الأصل الأساسي. ومع ذلك ، فإن الخيار له فائدة انخفاض الإنفاق على رأس المال والرافعة المالية والأرباح المحتملة الأكبر والمخاطر المحدودة.

اعتبارات خاصة للعمق في خيارات المال

نظرًا لأن علاوات الخيار أصغر من السعر الفعلي للأصل الأساسي ، فإن الشراء العميق في خيارات المال يمنح المتداول فرصة للربح تقريبًا من تحركات الأسعار الفعلية للأصل الأساسي مثل حاملي الأصول الفعلية أو البائعين على المكشوف. ومع ذلك ، من المهم ملاحظة أنه في حين أن خيارات المال تأتي مع إنفاق ومخاطر أقل لرأس المال ، فإن هذا لا يعني أنها خالية من المخاطر. نظرًا لأن عمر الخيار محدود بتاريخ انتهاء صلاحيته ، وهو أمر غير صحيح بالنسبة للأصول الأساسية ، لا يزال المتداول بحاجة إلى الأصل الأساسي للتحرك في الاتجاه المطلوب خلال الإطار الزمني المحدد للخيار إذا أراد القيام بذلك. ربح.

من الممكن دائمًا أن يتحرك الأصل الأساسي في الاتجاه المعاكس للأصل الذي يرغب فيه المتداول ، مما يجعل الخيار أقل في المال ، ويمكن أن يجلب خيار أن يكون عند المال ، أو خارج المال في الحالات القصوى . عندما يحدث ذلك ، يمكن أن تختفي القيمة الجوهرية للخيار تمامًا ، تاركة فقط علاوة الخيار ، والتي ستنخفض بسبب تضاؤل ​​الوقت. في معظم الحالات ، سيبحث المتداول عن إغلاق أي خيار عميق في المال مبكرًا ، ولكن هذا مسموح به فقط مع الخيارات الأمريكية. لا يمكن ممارسة نظرائهم الأوروبيين إلا عند انتهاء صلاحيتهم. من خلال ممارسة عمق خيار النقود في وقت مبكر ، يكون المتداول قادرًا على تنظيف مراكزه مع الحصول أيضًا على أرباح الأسهم الأكثر ملاءمة (في حالة المكالمات المالية العميقة) أو أسعار الفائدة (في حالة وضع المال العميق) .

هذا صحيح لأن امتلاك طرح عميق في المال يماثل فعليًا بيع الأصل الأساسي ، ولكن بدون ائتمان العائدات القصيرة التي يمكن أن تربح الفائدة. بالطريقة نفسها ، فإن وجود خيار شراء في عمق المال هو فعليًا نفس امتلاك الأصل الأساسي ، ومع ذلك لا يستفيد حامل الخيار من تلقي أي أرباح مدفوعة من الأصل الأساسي.

مثال على DTM خيار

لنفترض أنك اشتريت خيار استدعاء لشهر سبتمبر لسهم بسعر إضراب قدره 85 دولارًا في 1 يونيو 2020. في ذلك اليوم كان سعر إغلاق السهم 125 دولارًا وكانت أسعار إضراب خيارات الشراء لشهر سبتمبر للسهم في ذلك اليوم 75 دولارًا و 85 دولارًا و 100 دولارًا و 125 دولارًا و 150 دولارًا. نظرًا لأن مدة الخيار تزيد عن 90 يومًا بموجب قواعد مصلحة الضرائب الأمريكية ، فإن خيار الشراء بسعر إضراب يبلغ 85 دولارًا (مضربتان أقل من 125 دولارًا) يعتبر خيارًا عميقًا في خيار النقود. إذا أخذنا الوقت الكافي لحساب دلتا لهذه الخيارات ، فسنجد على الأرجح أنها في التسعينيات العالية.