ما هو الـ ITM?

ما هو الـ ITM?
What is ITM?

يشير مصطلح “في المال” (ITM) ، عند تطبيقه على الخيارات ، إلى خيار له قيمة جوهرية. وبالتالي فإن للخيار قيمة لأن سعر الإضراب مناسب عند مقارنته بسعر السوق الحالي للأصل الأساسي.

  • يعني خيار شراء الأموال أن صاحب الخيار قادر على شراء الأصل الأساسي بأقل من سعره الحالي في السوق.
  • خيار البيع في المال يعني أن صاحب الخيار قادر على بيع الأصل أعلى من سعره الحالي في السوق.

لاحظ أنه لمجرد أن الخيار هو ITM ، فهذا لا يعني أنه مربح. يجب مراعاة تكلفة شراء الخيار (علاوة) وأي عمولات أو رسوم أخرى.

مال الخيار

المال هو المصطلح المستخدم لوصف حالة الخيار. في النقود هي واحدة فقط من ثلاث حالات محتملة ، مع الدول الأخرى “عند المال” (ATM) و “خارج المال” (OTM). غالبًا ما يعتقد متداولو الخيارات المبتدئون أن خيارات ITM أغلى من خيارات ATM و OTM لأن سعر خيار ITM يتضمن كلاً من القيمة الزمنية والقيمة الجوهرية ، بينما تحتوي الخيارات الأخرى على قيمة زمنية فقط. ومع ذلك ، فإن هذا تفكير غير صحيح ، لأنه في الحالة التي يظل فيها سعر الأصل الأساسي ثابتًا ، فإن التكلفة الوحيدة لشراء أي خيار هي القيمة الزمنية. عند انتهاء الصلاحية ، لا يزال خيار ITM له قيمة جوهرية ، في حين أن خيار ATM أو OTM لن يكون له قيمة جوهرية وبالتالي سينتهي صلاحيته بلا قيمة.

لماذا الخيار في المال؟

أي خيار ، شراء أو بيع ، يعتبر في المال عندما يكون له قيمة جوهرية موجبة. هذا يعني أنك إذا مارست الخيار على الفور ، أو إذا ظل سعر الأصل الأساسي دون تغيير حتى انتهاء صلاحية الخيار ، فإن ممارسة الخيار سيؤدي إلى قيمة موجبة ، أي أن خيار الشراء سيسمح لك بشراء الأصل الأساسي أدناه سيسمح لك سعر السوق الحالي وخيار الشراء ببيع الأصل الأساسي بسعر أعلى من سعر السوق الحالي. تعتمد مال أي خيار على العلاقة بين سعر الأصل الأساسي وسعر التنفيذ للخيار. يعمل Moneyness بشكل مختلف للمكالمات والإيداع.

خيارات اتصال ITM

يعتبر خيار الشراء في المال عندما يكون له سعر إضراب أقل من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي. هذا يعني أنه في حالة ممارسة الخيار ، يكون المتداول قادرًا على شراء الأصل الأساسي بسعر أقل من سعر السوق الحالي. على سبيل المثال ، افترض أن لديك سهمًا يتم تداوله بسعر 50 دولارًا للسهم. في هذه الحالة ، يعتبر أي خيار شراء على هذا السهم بسعر إضراب أقل من 50 دولارًا (استدعاء الإضراب 45 دولارًا ، استدعاء الإضراب 40 دولارًا ، إلخ) في المال. هذا يعني أنه يمكنك ممارسة الخيار وتوفير سعر السهم مقارنة بسعر السوق المفتوح. في نفس الوقت ، فإن أي خيارات شراء على هذا السهم بسعر تنفيذ أعلى من 50 دولارًا أمريكيًا ستكون خارج المال. لن يكون تنفيذ هذه الخيارات منطقيًا لأنه لا فائدة منها.

خيارات وضع ITM

خيارات الوضع لها الوضع المعاكس تمامًا. يكون خيار البيع في النقود إذا كان سعر إضراب الخيار أعلى من سعر السوق الحالي للأصل الأساسي. استخدام المثال أعلاه مع السهم عند 50 دولارًا للسهم ووضع خيارات على هذا السهم مع أسعار إضراب أعلى من 50 دولارًا سيكون في المال وممارستها سيسمح للمتداول ببيع السهم الأساسي بسعر أعلى من سعر السوق الحالي.

في أعماق خيارات المال

أي خيار نقدي في المال بمبلغ ضخم يعتبر خيارًا عميقًا في المال. على سبيل المثال ، إذا كان الأصل الأساسي يتم تداوله عند 100 دولار ، فإن المكالمة مع إضراب بقيمة 50 دولارًا ، أو صفقة بقيمة 150 دولارًا أمريكيًا ستعتبر عميقة في المال.

خصائص خيار ITM

نظرًا لأن لديهم قيمة زمنية وقيمة جوهرية في خيارات النقود ، فعادة ما تكون أكثر تكلفة من خيارات النقود التي لها نفس انتهاء الصلاحية. وكلما زاد وجود الخيار في المال ، ارتفعت علاوة هذا الخيار.

تعتبر خيارات النقود أيضًا أكثر حساسية للتغيرات في سعر الأصل الأساسي عند مقارنتها بالخيارات المالية. وكلما زاد وجود خيار في النقود ، كلما تغيرت العلاوة بشكل أسرع عندما يتغير سعر الأصل الأساسي. يتم قياس معدل حساسية التغيير هذا بواسطة دلتا الحرف اليوناني. في خيارات استدعاء المال لها دلتا تقترب من +1. هذا يعني أن هناك علاقة ارتباط 1: 1 تقريبًا بين سعر الأصل الأساسي والعلاوة المدفوعة للخيار. لذلك ، فإن كل زيادة قدرها دولار واحد في سعر الأصل الأساسي تؤدي إلى زيادة قدرها دولار واحد تقريبًا في الخيار.

في خيارات البيع ، يكون لخيارات البيع دلتا تقترب من -1 ، مما يعني أن علاوة الخيار تنخفض مع ارتفاع سعر الأصل الأساسي. على النقيض من ذلك ، من بين خيارات المال ، هناك دلتا تقترب من الصفر ، مما يعني أن التغيرات في سعر الأصل الأساسي ليس لها أي تأثير تقريبًا على علاوة الخيار. بشكل عام ، في خيارات النقود لديها سيولة أقل مقابل خيارات المال. لديهم أحجام تداول أقل وانتشار أوسع بين العرض والطلب ، مع تساوي جميع الأشياء الأخرى.

مزايا تداول خيارات ITM

  1. في خيارات النقود لديها دلتا أعلى من خيارات ATM و OTM ، مما يعني أن هناك زيادة أكبر في القيمة بالنظر إلى نفس الحركة في سعر الأصل الأساسي.
  2. القيمة الجوهرية المضمنة بالفعل في خيارات النقود تمنحهم مخاطر أقل للخسارة مقارنة بخيارات المال الأخرى. حتى إذا لم يكن هناك أي تغيير في سعر الأصل الأساسي عند انتهاء الصلاحية ، فإن خيار المال سيحتفظ بقيمة جوهرية ، في حين أن خيار OTM أو ATM سينتهي بلا قيمة ، وسيخسر المتداول كل العلاوة المدفوعة مقابل الخيار.

عيوب خيارات ITM

  1. تعتبر خيارات النقود أكثر تكلفة من حيث القيمة الدولارية من خيارات المال الأخرى بسبب القيمة الجوهرية الموجودة في خيارات ITM.
  2. تتمتع خيارات ITM بمكاسب أقل من حيث النسبة المئوية مقابل خيارات ATM و OTM بنفس حركة السعر في الأصل الأساسي.