ما هو الـ OTM?

ما هو الـ OTM?
Out Of the Money

خيار “خارج المال” (OTM) هو خيار ليس له قيمة جوهرية. هذا يعني أنه إذا تم ممارستها من قبل المالك، فلن يحصلوا على أي شيء. إذا كان خيار شراء، فإنه يعتبر خارج نطاق المال إذا كان سعر الأصل الأساسي أقل من سعر التنفيذ للخيار. وإذا كان خيار بيع، فإنه يعتبر خارج نطاق المال إذا كان سعر الأصل الأساسي أعلى من سعر التنفيذ للخيار.

شرح الخروج من المال

لنفترض أنك ستشتري خيار شراء بسعر تنفيذ يبلغ 102 دولارًا لسهم يتم تداوله حاليًا بسعر 100 دولار. إذا ظل السهم أقل من سعر التنفيذ البالغ 102 دولار حتى انتهاء صلاحية الخيار، فستنتهي صلاحية الخيار من المال. هذا يعني أن الخيار تنتهي صلاحيته بلا قيمة ويخسر المشتري كل ما دفعه لشراء الخيار. يمكن أن يحدث الشيء نفسه لخيار البيع. إذا كان السهم يتداول عند 100 دولار أمريكي وقمت بشراء خيار بيع بسعر تنفيذ 97 دولارًا، فستخسر استثمارك إذا كان سعر السهم أعلى من 97 دولارًا عند انتهاء العقد لأن الخيار سينتهي من المال ويصبح كذلك عديم القيمة.

لماذا يهم إذا كان الخيار هو OTM؟

حسنًا، وجود خيار نفاد المال يعني أنك ستفقد قسط التأمين المدفوع لشراء الخيار، وخسارة المال ليس بالأمر الجيد أبدًا. ومع ذلك، فهو أفضل مما لو فقدت قيمة الأصل الأساسي. لهذا السبب غالبًا ما يستخدم المستثمرون الخيارات للتحوط ضد التحركات السلبية في الاستثمارات الحالية.

المال في الخيارات

المال هو مصطلح يستخدم لوصف الحالات الثلاث للقيمة الجوهرية في الخيارات. يتم تحديد مال الخيار من خلال السعر الأساسي للأصل وسعر التنفيذ للخيار. هذه العلاقة لها تأثير مختلف على مال البيع والشراء. هناك ثلاث حالات مالية للخيارات:

  • Out of the money (OTM)
  • In the money (ITM)
  • At the money (ATM)
  • Deep in the money (DTM)

من خيارات المال

يعتبر خيار الشراء خارج النقود عندما يكون سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق للأصل الأساسي. لا توجد قيمة جوهرية لاستدعاء خارج المال، وممارسة مثل هذا الخيار يعد إهدارًا لوقت المتداول نظرًا لأن المكالمة تمثل الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر التنفيذ، ولكن بالنسبة لاستدعاء OTM يكون أغلى من شراء ببساطة الأصل بسعر السوق الحالي. خيار البيع هو عكس خيار الشراء.

في حالة البيع يكون خارج النقود عندما يكون سعر تنفيذ الخيار أقل من سعر السوق للأصل الأساسي. إذا كان سعر التنفيذ أعلى من سعر السوق، فسيكون خيار البيع في المال. مرة أخرى، فإن ممارسة وضع خارج النقود لا معنى له لأنه ليس له قيمة جوهرية، وستقوم ببيع الأصل الأساسي بأقل مما يمكنك في السوق المفتوحة.

الاختلافات في الإضراب والسعر الأساسي للخيارات OTM

الفرق بين سعر التنفيذ للخيار وسعر السوق الحالي للأصل الأساسي مهم. إذا كان لديك خيار يكون فيه سعر التنفيذ قريبًا من سعر السوق للأصل الأساسي، فإنه يكون أكثر قيمة مما هو عليه عندما يكون السعر بعيدًا لأنه سيتطلب تحركًا بسيطًا في السعر لخيار الانتقال إلى المال.

ومع ذلك، إذا كان الفارق كبيرًا جدًا، فإن فرصة انتقال الخيار إلى النقود تكون ضئيلة للغاية، مما يمنح الخيار قسطًا أقل بكثير وخصائص مختلفة. لا تحتاج هذه الأموال من الخيارات إلى النظر فيها فقط من حيث ATM، وITM، و OTM. بدلاً من ذلك، يجب اعتباره مقياسًا، مع وجود خيارات أبعد من النقطة الوسطى في ATM التي لها خصائص مختلفة.

خيارات OTM بعيدة المدى

عندما يكون هناك فرق كبير بين سعر التنفيذ وسعر الأصل الأساسي، يعتبر الخيار “خيار Far OTM”. بشكل عام، تنطبق خصائص خيارات OTM بشكل أكبر حيث يتحرك سعر السوق الحالي للأصل الأساسي بعيدًا عن سعر التنفيذ للخيار.

خصائص خيار OTM

نظرًا لأن لديهم أقساط منخفضة نسبيًا ويضيفون رافعة مالية إلى التجارة، غالبًا ما يكون خيار OTM جذابًا للمتحوط والمضاربين على حد سواء. ستجد عادةً أن خيار OTM أرخص من خيارات ITM لأنك لا تدفع مقابل أي قيمة جوهرية. يتكون خيار OTM بالكامل من قيمة الوقت. لهذا السبب، غالبًا ما يكون معدل تضاؤل ​​الوقت في خيارات OTM سريعًا ومكلفًا للغاية، خاصة عند النظر إليه على أساس النسبة المئوية. هذا صحيح حتى عندما يكون الخيار بعيدًا جدًا عن انتهاء صلاحيته.

نظرًا لأن خيارات OTM لها أقساط منخفضة، فيمكنها أيضًا تزويد المتداول بقدر كبير من الرافعة المالية لأنه يمكنك التحكم في المراكز الكبيرة مقابل علاوة صغيرة. ومع ذلك، فمن الصحيح أيضًا أن خيار OTM أقل حساسية لتحركات الأسعار من خيار ITM أو ATM. كلما ابتعدت النقود عن الخيار يصبح أقل حساسية لتحركات الأسعار في الأصل الأساسي. من ناحية أخرى، يمكن أن يكون خيار OTM شديد الحساسية لتقلبات السوق. هذا لأن القيمة الكاملة لخيار OTM تتكون من قيمة الوقت. هذا يعني أن خيارات OTM غالبًا ما يستخدمها المضاربون في التداولات القائمة على التقلبات.

إيجابيات تداول خيارات OTM

  1. عادةً ما يكون للخيارات النقدية أكبر نسبة ربح عندما يتحرك سعر الأصل الأساسي، مما يجعلها أكثر جاذبية للمضاربين من خيارات ATM أو ITM.
  2. من بين خيارات المال، يكون لديك أقساط أرخص مقارنة بخيارات أجهزة الصراف الآلي وأجهزة الصراف الآلي.

سلبيات خيارات OTM

  1. عندما تنتهي صلاحية خيار OTM بلا قيمة، تفقد كل قسطك.
  2. هناك احتمال أكبر بأنك ستعاني من خسارة مع خيارات OTM لأن سعر السهم الأساسي يحتاج إلى التحرك بشكل كبير لجلب الخيار إلى المال وجعله مربحًا.